EMBA分享：企业估值的好办法

    说到判断企业价值，很多人第一反应是分析行业前景，查看资产负债表、利润表、现金流量表等各种报表，运用市盈率(P/E)、市净率(PB)、EV/EBITDA倍数等指标进行估值。上市公司提供的报表具有可信度，数据相对靠谱，很多非上市民营公司少则两套账，多则四五套账，真实的财务数据都无法掌握，还如何进行估值。

    EMBA分享：融资方提供的资料主要有融资计划书、项目计划书、财务报表等等。下面简单探讨一下如何根据这些资料去初步判断企业的好坏。

一、判断好财务数据的真实性，才能进行下去。

    在以融资为目的出具的会计报表中，一般或多或少会经过粉饰或易容。虚增销售收入是公司业绩作假的主要手段之一，个别企业甚至会虚构客户、伪造合同订单、虚增生产量等。

二、财务数据分析，识别资不抵债的烂企业。

　　1、应收款项(主要是应收账款和其他应收款)是我们关注的重点，存在坏账风险。

　　虽然企业对于应收款项都会计提坏账准备，在实际发生坏账时进行冲抵，但应收款项的来源组成将左右其坏账概率，同时企业同样可以通过调整计提的比例来修饰报表。人大EMBA：因此对于应收账款规模较大、占营业收入的比例较高的企业而言，应收款项的回收率将极大影响企业的真实价值。

    2、不能忽视企业的担保情况，尤其是对外担保。

    对本公司的担保我们可以不用过多关注，因为只有当公司发生危机时，才需要其他公司的担保。但公司的对外担保则很有可能将公司拉下深渊。企业间通过互保联保，在抵质押物基本用足状况下，彼此增信，集体加杠杆，借以获得银行授信。在现实中极大可能将优质企业与存在风险的企业捆绑，一旦一个企业出险，必将殃及整个系统。因此必须要摸清公司对外担保情况，注意风险控制。

　　EMBA分享：同时团队十分重要，风口易逝，靠谱的团队总能找到新的风口。

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发布者：hongli2016

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